नई दिल्ली: केंद्र सरकार के FY27 के बजट में भारतीय रेलवे की सुरक्षा पर खर्च को काफी बढ़ाने की तैयारी है. मीडिया रिपोर्ट्स के मुताबिक रेलवे सेफ्टी पर खर्च 1.3 लाख करोड़ रुपये से ज्यादा हो सकता है. अगर ऐसा होता है, तो यह रेलवे सुरक्षा के लिए अब तक का सबसे बड़ा बजट होगा. FY27 में रेलवे के कुल कैपेक्स का करीब आधा हिस्सा सिर्फ सेफ्टी पर खर्च किया जा सकता है. वहीं, कुल रेलवे कैपेक्स भी इस साल के 2.52 लाख करोड़ रुपये से करीब 10% बढ़कर 2.75 लाख करोड़ रुपये होने का अनुमान है. यह बढ़ोतरी सिर्फ रणनीति नहीं, बल्कि बड़े ट्रेन हादसों के बाद जरूरी कदम मानी जा रही है.
इस बढ़े हुए बजट का सीधा फायदा कवच सिस्टम बनाने वाली कंपनियों को मिलने की उम्मीद है. ट्रेन हादसों को रोकने में कवच की अहम भूमिका है और यह सरकार के मिशन रफ्तार का भी बड़ा हिस्सा है. कवच पूरी तरह देसी तकनीक है, जिसे भारत में ही डिजाइन, विकसित और पेटेंट किया गया है. इसका मालिकाना हक भारतीय रेलवे और तीन OEM कंपनियों के पास है. यह सिस्टम खतरे वाले सिग्नल पार करने या तय स्पीड से ज्यादा रफ्तार होने पर अपने आप ब्रेक लगा देता है, जिससे हादसे रुकते हैं.
कवच टक्कर कैसे रोकता है
भारतीय रेलवे करीब 85,000 किलोमीटर के नेटवर्क में से 40,000 किलोमीटर से ज्यादा हिस्से में कवच को चरणबद्ध तरीके से लगाने की योजना बना रहा है. अभी फोकस हाई-डेंसिटी और हाई-स्पीड रूट्स पर है, जिन्हें 203032 तक पूरा करने का लक्ष्य है. Concord Control Systems के मुताबिक, इस बाजार की क्षमता करीब 50,000 करोड़ रुपये की है. रेलवे सेफ्टी पर बढ़ता जोर और ज्यादा बजट कुछ चुनिंदा कंपनियों के लिए फायदेमंद हो सकता है. आइए, ऐसी ही तीन कंपनियों पर नजर डालते हैं.
कवच का सबसे बड़ा खिलाड़ी
कवच, HBL Engineering का प्रमुख देसी ट्रेन टक्कर-रोधी सिस्टम है. इसे भारतीय रेलवे के लिए बनाया गया है. HBL ने इसे तैयार करने में करीब 20 साल लगाए. आइडिया से लेकर मुनाफे तक का सफर लंबा रहा. अक्टूबर 2012 में इसका पहला ट्रैक ट्रायल हुआ. पुराने वर्जन 3.2 में 110 किमी/घंटा तक की सुरक्षा थी, जबकि वर्जन 4.0 में 160 किमी/घंटा तक की रफ्तार पर सुरक्षा मिलती है. 2024 में HBL ने v4.0 का प्रदर्शन किया और मई 2025 में इसका सर्टिफिकेशन पाने वाली पहली कंपनी बनी. 2025 के अंत तक v4.0 के लिए सिर्फ दो ही कंपनियां क्वालिफाइड थीं, जिनमें HBL शामिल है.
ऑर्डर बुक में जबरदस्त उछाल
FY25 में v3.2 से v4.0 में बदलाव के चलते ऑर्डर कुछ समय के लिए धीमे रहे, लेकिन FY26 की दूसरी तिमाही तक हालात पलट गए. मैनेजमेंट ने इसे ऑर्डर की बाढ़ बताया. HBL के पास करीब 4,000 करोड़ रुपये के ऑर्डर हैं, जिनमें 6,980 किमी ट्रैक, 2,425 लोको, 758 स्टेशन और 460 लेवल क्रॉसिंग शामिल हैं.
कवच अभी HBL की कमाई का बड़ा जरिया है. कंपनी को FY26 से FY28 तक हर साल 1,3001,500 करोड़ रुपये की कवच बिक्री की उम्मीद है. पूरे रेलवे नेटवर्क में कवच लगाने में 5 साल से ज्यादा लग सकते हैं, इसलिए HBL को लंबे समय तक फायदा मिलने की संभावना है. हालांकि FY28 के बाद कवच से कमाई घट सकती है, इसलिए HBL अपने ट्रेन मैनेजमेंट सिस्टम (TMS) और सेंट्रलाइज्ड ट्रेन कंट्रोल बिजनेस को बढ़ाने की तैयारी कर रही है.
रेलवे सेफ्टी का शुद्ध खिलाड़ी
Kernex रेलवे सेफ्टी सिस्टम बनाने और लगाने वाली कंपनी है. यह डिजाइन से लेकर इंस्टॉलेशन तक पूरा काम करती है. कवच प्रोग्राम Kernex की सबसे बड़ी ताकत है. कवच को Kernex, Medha Servo Drives और HBL Engineering ने मिलकर विकसित किया है. यही तीन कंपनियां इसे डिजाइन और तैनात करने के लिए मंजूर हैं.
इस सेक्टर में एंट्री मुश्किल है, क्योंकि यहां सबसे ऊंचे सेफ्टी मानक (SIL-4) जरूरी होते हैं. अक्टूबर 2025 में Kernex को कवच v4.0 की मंजूरी मिली, जिससे आगे चलकर तेजी से प्रोजेक्ट पूरे होने और कमाई बढ़ने की उम्मीद है.
2,500 करोड़ रुपये की ऑर्डर बुक
30 सितंबर 2025 तक Kernex की ऑर्डर बुक 2,563 करोड़ रुपये की थी, जिससे 10 साल से ज्यादा की कमाई दिखती है. इसमें चित्तरंजन लोकोमोटिव वर्क्स को 2,500 TCAS यूनिट सप्लाई करने का 1,730 करोड़ रुपये का ऑर्डर शामिल है. हालांकि, एक जोखिम यह है कि Kernex पूरी तरह भारतीय रेलवे पर निर्भर है. टेंडर सिस्टम में अक्सर सबसे कम बोली लगाने वाले को काम मिलता है, जिससे मार्जिन पर दबाव आ सकता है.
कम लागत वाला दावेदार
Concord को हाल ही में कवच v4.0 के तकनीकी प्रोटोटाइप की मंजूरी मिली है. इससे कंपनी अब फील्ड ट्रायल और कमर्शियल तैनाती की ओर बढ़ सकती है. Concord, अपनी सहयोगी कंपनी Progota India (46.5% हिस्सेदारी) के जरिए कवच बिजनेस में है. डेवलपमेंटल वेंडर के तौर पर Progota अब कवच v4.0 के टेंडर में 20% तक की हिस्सेदारी के लिए बोली लगा सकती है.
Concord का कवच सिस्टम दुनिया के सबसे कम लागत वाले SIL-4 सिस्टम्स में गिना जाता है. ट्रैक साइड इंस्टॉलेशन करीब 50 लाख रुपये प्रति किमी और लोको फिटमेंट करीब 70 लाख रुपये प्रति यूनिट है. EBITDA मार्जिन 2530% तक रहने की उम्मीद है. कंपनी को 19.5 करोड़ रुपये का पहला ट्रायल ऑर्डर मिल चुका है, जो दक्षिण मध्य रेलवे के 53 किमी सेक्शन पर है. ट्रायल पूरा होने के बाद फुल सर्टिफिकेशन मिलने की उम्मीद है. 26 दिसंबर 2025 तक Concord की ऑर्डर बुक 450 करोड़ रुपये से ज्यादा थी, जो 4 साल से ज्यादा की कमाई दिखाती है.
वैल्यूएशन और आगे की तस्वीर
हाल के महीनों में कवच से जुड़े शेयरों के वैल्यूएशन गिरे हैं, लेकिन 67 साल का मौका अभी भी बड़ा है. HBL规模 और डायवर्सिफिकेशन के चलते मजबूत दिखती है. Kernex कवच पर सीधा दांव है, लेकिन जोखिम भी ज्यादा है. Concord छोटी कंपनी है, लेकिन सिस्टम पार्टनर बनने की दिशा में बढ़ते हुए सरप्राइज दे सकती है. हालांकि, यह सरकारी ऑर्डर वाला बिजनेस है, इसलिए ऑर्डर में उतार-चढ़ाव और टेक्नोलॉजी अपग्रेड जैसे जोखिमों पर नजर रखना जरूरी होगा.
